Morgan Stanley envisage trois ’surprises’ pour 2010

Le jeudi 3 décembre 2009, à 16h 55 CET -

Morgan Stanley dit envisager trois grandes surprises pour 2010, une année qui sera selon lui marquée par une reprise de la croissance et une remontée des taux d’intérêt.

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D’un point de vue boursier, le bureau d’études dit s’attendre à ce que l’actuel rebond des Bourses porte l’indice MSCI Europe jusqu’à 1200 points sur le court terme, mais le voit terminer l’année 2010 autour de 1030 points, soit 5% en dessous de ses niveaux actuels (environ 1085 points). Les stratégistes disent en effet prévoir un mouvement de consolidation des marchés sur fond de disparition d’une série de mesures de soutien à l’économie et de début du cycle de resserrement des taux directeurs. Dans ce cadre, les trois secteurs sur lesquels Morgan Stanley affiche les recommandations ’surpondérer’ les plus nettes demeurent l’énergie, les matières premières et les biens de consommation non durables.

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Ses valeurs préférées sont Total, Wood Group, Xstrata , Syngenta , Diageo , Adidas , Roche , Cobham , SES et A2A . A l’inverse, le bureau d’études conseille de ’sous-pondérer’ les secteurs des services aux collectivités, des services financiers, de la consommation durable et de la technologie, tous sensibles à une dynamique de relèvement des taux. Au sein du secteur de la finance, Morgan Stanley est acheteur sur Cobham, A2A, SocGen mais vendeur sur BNP Paribas , Julius Baer et GAM.

Concernant les ’surprises’ que 2010 est susceptible de réserver, le bureau d’études parie sur

(1) un rebond du dollar, favorable aux marchés d’actions occidentaux face aux pays émergents,

(2) une large surperformance du secteur de la pharmacie sous l’effet des réductions de coûts et de son exposition aux marchés émergents et

(3) l’entrée dans une crise fiscale du Royaume-Uni, premier pays du G10 dans ce cas, à la suite d’élections parlementaires sans majorité claire.

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je partage l'avis de morgan stanley sur un revirement haussier du $ ,et donc d'un debouclage du carry trade.

voir lien :

http://sebi.over-blog.fr/article-dollar-le-malade-imaginaire--40311820.html